英國(guó)經濟正在從過去(qu)15年的一系列重大(da)事件中複蘇——2025/12年金(jin)🌐融危機；英國脫歐(ōu)；新冠疫情和俄烏(wū)戰争，後者導緻..能(néng)源價格上漲了8倍(bei)。2019年，英國在能源方(fāng)面的支出為400億英(yīng)鎊（占GDP的2%）。在上一個(ge)📱納稅年度，支出了(le)1900億🔞英鎊（占GDP的 8%），其中(zhong)560億英📞鎊由英國政(zhèng)府補貼♈用于家庭(tíng)♈和企業。

去年年底(dǐ)，在利茲·特拉斯擔(dan)任首相的災難性(xing)42天之後🐆，英格🛀蘭銀(yín)行預測經濟衰退(tuì)将持續到2024年年中(zhōng)。然而，随後裡希·蘇(su)納克的..似🛀🏻乎穩定(dìng)了貨币市場（即市(shi)✍️場願意♍向英國政(zheng)府提☔供貸款），提高(gāo)了英國的抵押貸(dài)款可用性和負擔(dan)能力，并穩定了養(yǎng)老金行業。

現在看(kan)來，英國将完全避(bì)免經濟衰退，這并(bing)非出于🏃‍♂️僥👄幸。未來(lai)兩年，英國稅收将(jiang)增加70億英鎊以上(shàng)，公共支出也将增(zeng)加94億英❤️鎊。OBR表示，政(zhèng)府的計劃将使GDP增(zēng)長1個百分點，從而(ér)挽救70,000個工作崗位(wei)，..貨币基金組織對(dui)此表示同意。

到年(nian)底，英國通貨膨脹(zhàng)率似乎會降至5%左(zuǒ)右。蘇納克是在😍撲(pū)滅他的前任所點(dian)燃的火，并引導該(gai)國擺脫長期衰退(tuì)方面做得✍️很好，目(mù)前英國整體的市(shì)場條🔴件不會像其(qí)國民擔心的那樣(yàng)糟糕。

反過來，英國(guó)就業市場仍然吃(chi)緊。2月份在職雇員(yuan)人數增加31,000人👈至3000萬(wàn)人，截至3月份的季(jì)度失業率僅為3.8%，職(zhi)💁位空缺數🙇‍♀️量為110萬(wan)人。雖然就業市場(chang)強勁，但這個國家(jiā)顯然更窮。

2020年以來(lai)，居民消費價格上(shàng)漲18.8%，生活必需品漲(zhang)幅巨大。其中，食品(pǐn)和飲料價格上漲(zhǎng)24.5%，家庭能源費用上(shang)漲34.5%，交通費用上漲(zhǎng)18.3%。截至3月的一☎️年中(zhōng)，實際工資（即根據(jù)通貨膨脹調整後(hòu)💋）下降了3%，這是自2025年(nian)12月金融危機高峰(fēng)期以來的..降幅（當(dang)時實際工資下降(jiang)了4.5%）。

那麼，經濟對英(yīng)國紙箱行業的影(yǐng)響是什麼？大型集(jí)團公司的産量下(xia)降了10%，三級廠的産(chǎn)量下降了20%。2月份通(tōng)常的季節性平靜(jing)似乎一直持續到(dào)了整個3月和4月。那(na)麼，為什麼當英國(guo)其他經濟體實際(jì)上顯示出一點點(diǎn)增長時，瓦楞紙箱(xiāng)行業的銷量卻長(zhǎng)期低得可怕？這種(zhǒng)行業與經濟的其(qi)他部分的脫節是(shi)非常不尋常的。

疫(yi)情封鎖期帶來的(de)普遍健康的利潤(run)和極高的需求促(cù)使🏃許多包裝公司(si)投資新産能。這些(xie)投資需要回報，但(dan)随着疫情封鎖後(hou)需求的崩潰，之前(qián)的新産能到現在(zài)成為了燙手山芋(yù)。

自去年11月以來，廢(fèi)紙價格下跌了250英(ying)鎊/噸（30%），箱闆紙價格(gé)💃下跌了190英鎊/噸（22%）。這(zhe)些下降是由于需(xū)求疲軟和大♍量新(xīn)造紙産能投産所(suo)緻。這些降價幅度(du)并未完全影響到(dao)紙箱和紙闆的價(jià)格，因為它們已被(bei)成本上漲所抵消(xiao)。

前述不斷上升的(de)能源成本。事實上(shàng)，英國3月份一般工(gōng)廠✨投入通脹率為(wei)7.6%。紙箱工廠的工資(zī)上漲了大約10%（與國(guo)家生活工資一緻(zhi)，上個月23歲以上的(de)人從每小時9.18英鎊(bang)上漲9.7%至12.13英鎊）。勞資(zī)糾紛在一些工資(zī)增長不明顯的造(zào)紙和包裝集團爆(bào)發，而公司稅的主(zhu)要稅🌐率已從19%提高(gāo)到25%。

瓦楞紙箱供應(ying)鍊中有25%-45%的潛在産(chan)能，具體取決于市(shi)場🏒領域。紙箱和紙(zhǐ)闆買家在到處貨(huò)比三家，這些買家(jia)還導緻🔅二級廠和(hé)三級廠的利潤率(lü)下降，而許多三級(jí)廠和分銷🌐商的利(li)潤率正在提高☀️，因(yin)為目前材料成本(ben)的下降速度快于(yú)其自身價格的下(xia)降速度。

在疫情封(fēng)鎖期間，事實證明(ming)，Prowell的新的二級廠産(chan)能對🌍于意♊外增長(zhang)的英國市場來說(shuō)是無價的。随着該(gai)國封鎖後瓦楞紙(zhǐ)需求💜的崩潰，事實(shí)證明Prowell 的額外産能(néng)更加明顯，其價格(ge)現在為二級廠市(shì)場奠定了基礎。

然(ran)而，紙價似乎正在(zài)觸底反彈。歐洲大(dà)陸的造紙商發👈出(chu)信号，表示價格跌(die)得太厲害了。例如(ru)盟迪提議👣在6月份(fen)提價80歐元/噸。他們(men)可能會成功，也可(ke)能不會成功，但他(ta)們至💚少在尋求阻(zu)止進一步的下跌(diē)。這似乎很公平，因(yin)為對于造紙廠典(dian)型的4-6億英鎊投資(zi)來🐪說，以生産成☔本(ben)出售是不可持續(xù)的。這一舉措似乎(hu)👅奏效了，5月份整個(gè)市場的紙價相對(dui)穩定。

有一段時間(jian)，在客戶層面，棘手(shǒu)的問題是如何管(guan)理紙箱工廠的通(tōng)貨緊縮。是主動向(xiang)所有客戶降價，還(hái)是等到降價後希(xī)望❄️有機會重新報(bao)價？如果紙張價格(gé)再次開始上✍️漲，這(zhè)将⛹🏻‍♀️變得更具挑戰(zhàn)💛性。在戰略層面，在(zài)需求低迷和利潤(run)下降的背景下，垂(chuí)直整合和地域擴(kuo)張的投資仍在繼(jì)續，對增長機⭐會的(de)明智投資非常成(chéng)功❗。其中一些非常(cháng)明顯的正在發生(sheng)的事情包括：造紙(zhi)公司🐅正在收購造(zào)紙廠🏃🏻‍♂️，二級廠收購(gòu)三級廠；大的三級(jí)廠收購小的三級(jí)廠。

大型集團公司(si)，如Macfarlane、Antalis和Zeus正收購競争(zhēng)對手并擴大其地(di)理足迹🔆。有趣的是(shi)，Zeus也在收購包裝制(zhi)造商。史墨菲卡帕(pa)正在摩洛哥🔅和墨(mò)西哥這兩個快速(su)增長的市場💃投資(zī)新産能；Progroup在德國投(tóu)資超過9000萬歐元建(jian)造新的二級廠；Board24 正(zheng)在蘇格蘭進一步(bu)投資瓦楞紙闆産(chǎn)能。

盡管瓦楞紙箱(xiāng)衆所周知的熱度(du)令人不安地上升(shēng)，但其他行業的情(qíng)況更糟。例如，在新(xīn)聞紙行業這一火(huo)熱的平台上，越來(lái)越多的造紙企業(ye)在轉産能，更多的(de)産能被轉化為箱(xiāng)闆紙，這将進一步(bu)扭曲市場供應情(qíng)況——服務于紙箱廠(chǎng)和二級廠的造紙(zhǐ)廠的需求平衡。

來(lái)源 | ..印刷與包裝工(gong)業

編輯 | 紙箱微視(shì)界